Чем отличаются обыкновенные акции от привилегированных?

Акции коммерческих предприятий классифицируются на 2 основные категории — обыкновенные и привилегированные ценные бумаги. В чем специфика тех и других? Чем отличаются обыкновенные акции от привилегированных?

Содержание статьи

Что представляют собой обыкновенные акции?

Под обыкновенными принято понимать акции, которые дают их владельцу право:

  • на активное участие в ведении бизнеса;
  • на получение распределенной прибыли компании — в виде дивидендов.

Основной источник капитала по рассматриваемым акциям — чистая прибыль фирмы. Величина дивидендов, выплачиваемых держателям обыкновенных акций, определяется органами управления компании. Распределение капитала осуществляется пропорционально долям во владении обыкновенными акциями фирмы между разными их держателями.

к содержанию ↑

Что представляют собой привилегированные акции?

Под привилегированными понимаются акции, предполагающие появление у их держателей дополнительных полномочий в управлении бизнесом. Но в некоторых случаях и наоборот — в условиях владения данными ценными бумагами могут быть прописаны ограничения на управление компанией для того или иного субъекта.

Владельцы привилегированных акций также получают дивиденды, но их величина может определяться в фиксированной сумме либо в конкретном размере процентов от чистой прибыли фирмы. Владение рассматриваемыми ценными бумагами характеризуется рядом иных преимуществ для инвестора. Таких как:

  • возможность получения гарантированных сумм доходов;
  • получение приоритета в распределении прибыли;
  • получение приоритета в компенсации стоимости ценных бумаг при ликвидации фирмы.

Существует дополнительная классификация привилегированных акций. Их принято делить на:

  1. стандартные привилегированные;
  2. кумулятивные.

Владение акциями первого типа гарантирует инвестору получение дохода в конкретной величине — включая сценарий ликвидации компании. Выплаты по таким ценным бумагам, как правило, самые приоритетные с точки зрения распределения прибыли фирмы.

Кумулятивные акции предполагают накопление фирмой обязательств по выплате инвестору дивидендов в рамках фиксированного срока. Если компания не сможет перечислить владельцу ценных бумаг денежные средства в установленной величине, он получает право голоса в совете директоров до тех пор, пока фирма не рассчитается с ним.

к содержанию ↑

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

Главное отличие обыкновенных акций от привилегированных в том, что владельцы ценных бумаг первого типа имеют, как правило, меньший приоритет в распределении чистой прибыли фирмы и получают доход только при условии превышения доходов фирмы над расходами. Держатель привилегированной акции, в свою очередь, в большинстве случаев получает гарантированную прибыль и имеет приоритет в получении распределяемого капитала.

Следует отметить, что обладание привилегированными акциями нередко предполагает ограничения на участие человека в управлении фирмой. Однако он может получить соответствующие полномочия — если компания окажется не способной выполнить свои обязательства по выплате дивидендов. В то время как у владельца обыкновенных ценных бумаг, как правило, нет подобных ограничений. Он имеет право по умолчанию участвовать в управлении бизнесом.

Стоимость обыкновенных акций в основном формируется по биржевому принципу. Цена привилегированных, как правило, принимается на уровне локальных решений менеджмента. В потенциале ценные бумаги первого типа могут быть более выгодным вложением — если капитализация фирмы на фондовом рынке растет. Но они обычно рассматриваются как менее надежные вложения. Важный нюанс: в соответствии с законодательством РФ фирма не вправе размещать привилегированные ценные бумаги, если их номинальная стоимость — ниже, чем та, что установлена для обыкновенных акций.

Общая доля стоимости привилегированных акций в уставном капитале компаний РФ не должна превышать 25 %. Для обыкновенных ценных бумаг подобных ограничений законом не установлено.

Определив, в чем разница между обыкновенными и привилегированными акциями, отразим выводы в небольшой таблице.

к содержанию ↑

Сравнительная таблица

Обыкновенные акцииПривилегированные акции
Их владелец, как правило, имеет право участвовать в управлении бизнесомИх владелец обычно имеет ограничения в части управления бизнесом — при условии, что фирма будет вовремя выплачивать дивиденды
Капитализируются, как правило, по биржевому принципу, на фондовых торгахКапитализируются в соответствии с решениями менеджмента фирмы — но их номинальная цена не должна быть ниже той, что установлена для обыкновенных акций
Не предполагают особого приоритета для владельца при распределении чистой прибыли фирмыПредполагают приоритетное получение владельцем доли от чистой прибыли в фирме
Как правило, не предполагают гарантированного дохода инвестора — только в случае стабильного роста бизнеса и превышения доходов фирмы над расходамиКак правило, предполагают получение инвестором гарантированной прибыли — но не всегда столь же высокой в потенциале, как в случае с обыкновенными акциями
Могут составлять до 100 % уставного капитала фирмы — в законодательстве РФ на этот случай нет ограниченийМогут составлять до 25 % уставного капитала российской фирмы